海外方面，美联储-1月会议纪要：多数官员注意到过快降息的风险，一些官员担忧通胀进展停滞。国内方面， 国家金融监督管理总局：2023年四季度末，商业银行不良余额3.2万亿元，较上季末基本持平；商业银行不良率1.59%，较上季末下降0.02个百分点；郑州市高层次人才首次购房补贴50%房价，最高补300万；财联社报道，市场网传宜春地区渣台账总和跟实际有几百万吨对不上.“所有有渣产出的锂盐厂不准开工等消息不实。

　　股指：美股涨跌不一，上一交易日A股冲高，尾盘有所回落，上证50指数上涨1.74%，沪深300指数上涨1.35%，中证500下跌0.04%，中证1000上涨0.54%，两市成交额缩量至0.99万亿元，资金方面北向交易流入135.95亿元，02月20日融资余额增加60.65亿元至13966.98亿元。2月以来多项利好资本市场政策发布，春节期间消费和社融数据超预期，开年证监会召开系列座谈会，LPR迎来2024年首度下调。当前股票流动性风险缓解，市场信心也有所恢复，对于中长线资金来说主要指数的估值带来较高投资价值，操作上建议做多为主，预计IH00波动2250-2400，IF00波动区间3250-3500，IC00预计波动区间4900-5200，IM00预计波动区间4750-5550。

　　碳酸锂：近期，生产端或受利润或受气候因素影响仍将有所放缓，正极材料排产预计仍将环比走弱，刚需采买实现采购生产销售紧平衡，12月正极材料呈现不同程度的降幅，弱预期逐步兑现。需求预期有所下调。逐渐回归基本面，价格呈现区间震荡，等待新的强驱动因素出现，关注现货贸易流向和供应减产情况。现货价格上锂盐有所止跌而锂矿价格延续下跌，且从供需边际上来看，需求更为疲软，价格中枢有所下移，关注供应减产情况和海外锂矿发运情况。

　　焦煤：隔夜JM2405、J2405期价走势偏强。焦煤现货价格小幅松动，焦炭第三轮提降落地。节间多数煤矿放假、焦煤产量降至低位；节后煤矿复工复产，焦煤产能释放存在提升空间，但近期产区安监力度不减、叠加山西减产要求的约束，预计焦煤产量增幅或较为有限。目前焦企利润仍处亏损区间、焦炭产量波动不大，节后下游需求边际好转、焦企利润有望修复、产量仍存回升空间。终端用钢需求逐渐由淡季向旺季过渡，节后钢材产量季节性增加、对双焦的补库需求有望释放，叠加近期原料价格下跌、成材利润修复，铁水产量的回升速度或将有所提高。综合来看，节后双焦市场有望自供需双弱逐渐过渡至供需两旺，随着终端需求的回暖，铁水产量季节性回升，双焦价格的下方支撑将逐步夯实，双焦价格或难以出现较为流畅的下跌行情。预计JM2405波动区间1600-1900，J2405波动区间2200-2500。

　　美联储会议纪要显示，多数美联储官员认为，政策利率可能处于峰值，在更有信心通胀会达标前，不适合降息；大多数官员强调不确定高利率持续多久、强调以评估数据判断降通胀进展的重要性，两名官员指出长期紧缩带来经济下行风险。“新美联储通讯社”称，大多数联储官员担心的是过早降息和价格压力根深蒂固，而不是高利率保持过久。

　　国务院国资委召开中央企业人工智能专题推进会强调，中央企业要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，深入推进产业焕新，加快布局和发展智能产业。加快建设一批智能算力中心，开展AI+专项行动。10家中央企业签订倡议书，表示将主动向社会开放人工智能应用场景。

　　工信部印发《工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南》，目标是到2025年，初步建立工业领域碳达峰碳中和标准体系，制定200项以上碳达峰急需标准，重点制定基础通用、温室气体核算、低碳技术与装备等领域标准。

　　股指：美股涨跌不一，上一交易日A股冲高，尾盘有所回落，上证50指数上涨1.74%，沪深300指数上涨1.35%，中证500下跌0.04%，中证1000上涨0.54%，两市成交额缩量至0.99万亿元，资金方面北向交易流入135.95亿元，02月20日融资余额增加60.65亿元至13966.98亿元。2月以来多项利好资本市场政策发布，春节期间消费和社融数据超预期，开年证监会召开系列座谈会，LPR迎来2024年首度下调。当前股票流动性风险缓解，市场信心也有所恢复，对于中长线资金来说主要指数的估值带来较高投资价值，操作上建议做多为主，预计IH00波动2250-2400，IF00波动区间3250-3500，IC00预计波动区间4900-5200，IM00预计波动区间4750-5550。

　　国债：高位震荡，10年期国债收益率下行0.4bp至2.41%。央行公开市场净回笼3470亿元，资金面保持宽松。5年期以上LPR为3.95%，较前值下调25个基点，下调幅度是2019年8月以来的最大值，进一步降低居民房贷压力。1月份居民中长期已经显著新增，二手房市场逐步活跃，央行继续强调稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，同时提出用好新增的抵押补充再工具，加大对房地产“三大工程”建设，在LPR大幅下调等相关配套支持政策陆续出台的背景下，预计房地产市场有望逐步转暖，稳定经济增长。春节假期出游人数、总花费同比均大幅增长，全国电影票房、观影人次创历史新高，整体消费持续恢复。美国1月份物价涨幅显著超预期，美联储会议中多数官员认为，政策利率可能处于峰值，在更有信心通胀会达标前，不适合降息，10年期美债收益率上行。总体上，随着居民购房和信贷继续恢复，市场避险情绪缓和，预计短期国债期货价格继续上行动能减弱，或逐步面临调整压力。

　　原油：美联储官员表示利率可能已经见顶，投资者关注中东局势的发展并权衡全球原油需求的前景，欧美原油期货反弹。美联储公布了1月底的政策会议纪要，揭示了一种新的担忧情绪在美联储内部蔓延。与之前市场预期的降息步伐加快不同，更多的美联储官员现在担心降息过快可能带来的风险，而非降息过慢。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在1月份会议后的发布会上也表达了类似的观点。他实际上取消了市场对3月份降息的预期，暗示美联储可能会在未来一段时间内保持政策稳定。美国石油学会公布的数据显示，上周美国原油库存和汽油库存增加,馏分油库存减少。截至2024年2月16日当周，美国商业原油库存增加716.8万桶；汽油库存增加41.5万桶；馏分油库存减少了290.8万桶。库欣地区原油库存增加66.8万桶。

　　甲醇：甲醇夜盘上涨0.57%。节中整体进口船货卸货量显著高于上周，本周整体沿海库存稳中上涨。截至2月18日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在83.5万吨，环比节前上涨0.4万吨，涨幅为0.48%，同比上涨9.29%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估35.6万吨附近。预计2月19日至3月3日中国进口船货到港量43.75-44万吨。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在85.67%，较上周上涨1.86个百分点。本周期内，受江苏MTO装置提负，浙江MTO装置开车影响，导致国内CTO/MTO装置开工整体上行。国内甲醇整体装置开工负荷为74.73%，较上周上涨1.27个百分点，较去年同期上涨6.44个百分点。

　　聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化部分下调50，中石油部分下调100。拉丝PP，中石化部分下调50，中石油部分下调100。煤化工7310，成交一般。周三，聚烯烃盘面冲高回落。基本面角度春节外盘原油价格上行，提振内盘化工品。聚烯烃自身现货成交尚未回暖，盘面价格驱动不足。策略角度，终端开工消费预期下，原料价格或逐步升温，后市关注终端开工进展。策略角度，逢低可适度偏多。预计PE05合约波动区间8000—8500，操作上建议观望。预计PP05合约波动区间7300—8000。

　　橡胶：周三橡胶窄幅震荡，夜盘小幅反弹。节后开盘跳涨已对假期外盘价格上涨做出反应，目前国内产区停割，泰国产区减产，供应端扰动较小，国内下游需求节后逐步复苏，但尚未有明显利好，预计胶价在短期反弹后继续上行空间有限，短期走势预计13500-13700区间内震荡。

　　PTA：周三夜盘PTA405价格收涨于价格5950元/吨，现货价格6000元/吨，国内PTA加工费429元。布油较节前上涨，PX同步跟涨。期间即便美国商业原油库存增长，炼厂开工率持续下滑，市场对需求前景的担忧并未消除，但中东局势依然令市场担忧且OPEC+减产立场坚定，假期中原油走势表现偏强，成本支撑较为明显。假期原油偏强带动PX-N持续保持高位，节前至春节期间，PX-N至330-360美元/吨，环比有所回升。PX整体呈现高负荷、高利润的局势。聚酯负荷87.96%（国内聚酯产能基数7988万吨/年），聚酯现实需求尚可，1-2月份供需差维持累库。预计价格波动区间（6000-5500）元/吨。

　　乙二醇：周三夜盘2405合约价格收跌于4623元/吨，华东市场均价在4684元/吨，春节假期期间，原油表现依然强劲，石脑油表现相对弱势，然乙二醇产业链库存偏低，且节后检修的聚酯装置将陆续重启，需求端推动市场预期良好，乙二醇港口库存延续降低走势，目前在98.1万吨。春节期间国内乙二醇装置变化明显，例行检修计划于重启、提负并行。检修计划来看多以前期装置计划内检修为主；重启装置多以煤化工装置重启提负荷为主。但整体来看，煤化工重启仍以预期为主，后期需要关注计划内重启实际兑现进度。预计乙二醇震荡调整为主，下行幅度有限。

　　玻璃纯碱：国内纯碱市场窄幅整理，市场交投气氛不温不火。南方碱业纯碱装置负荷提升，近期纯碱厂家整体开工负荷维持高位，部分厂家库存受发运影响仍有一定回升，灵活接单。期货盘面价格有所上涨，市场观望情绪犹存，下游用户按需采购为主。国内浮法玻璃市场价格主流走稳，多数区域出货平平。华北今出货受降雪影响较大，沙河、山西区域出货基本停滞，京津唐区域有一定出货；华东市场成交偏淡，山东、江苏、安徽降雨、降雪影响，部分厂出货短暂停滞；华中价格主流走稳，多地受降雪天气影响，物流受限；华南市场价格稳定，厂家产销率近期逐渐修复，个别可接近产销平衡。基本面角度，周三，玻璃主力合约重心下移，长假玻璃库存累库1234万重箱，至4708万重箱，市场延续悲观情绪，后市关注终端开工采购情况。周三，纯碱主力合约整理运行。目前而言，长假纯碱库存68万吨，环比增加26万吨。后续继续关注新装置的开工负荷，以及终端采购进度。

　　钢材：春节期间钢材需求季节性回落，库存累计明显，属于正常表现基本面压力不大。年前降准落地叠加1月社融数据强劲，宏观预期有所回暖，接下来将密切关注3月初“”的定调。随着年后需求进入恢复期，实际需求的兑现情况或将成为黑色系的交易主线。节后开工方面的负面消息基本做实了成材需求端疲软的现实，基本面逻辑为当前重点交易思路。预计短期钢材价格整体开启震荡偏弱，持续关注库存的去化速率以及电炉的复产意愿。

　　铁矿石：铁矿石跌幅明显，受国内基建项目开展放缓影响，市场对于负反馈担忧再起。同时海外发运有所增加，矿石供给端逐渐宽松。钢厂高炉开工率有所修复，铁水产量环比走强，钢厂内铁矿石库存去化明显，可能带来阶段性的补库需求，尚未看到超预期表现，矿价短期有支撑，目前不建议追空操作，港口累库后目前同比依然偏低，基本面对于铁矿价格仍存一定支撑。

　　煤焦：隔夜JM2405、J2405期价走势偏强。焦煤现货价格小幅松动，焦炭第三轮提降落地。节间多数煤矿放假、焦煤产量降至低位；节后煤矿复工复产，焦煤产能释放存在提升空间，但近期产区安监力度不减、叠加山西减产要求的约束，预计焦煤产量增幅或较为有限。目前焦企利润仍处亏损区间、焦炭产量波动不大，节后下游需求边际好转、焦企利润有望修复、产量仍存回升空间。终端用钢需求逐渐由淡季向旺季过渡，节后钢材产量季节性增加、对双焦的补库需求有望释放，叠加近期原料价格下跌、成材利润修复，铁水产量的回升速度或将有所提高。综合来。